Печать

Покупка бизнеса на заёмные средства

. Posted in Статьи

Процесс приобретения действующего бизнеса на заемные средства (банковский кредит), называется механизмом LBO (Leveraged Buyоut). В качестве обеспечения используются активы приобретаемой компании. Задолженность по кредиту отражается на балансе целевой компании, и она же выплачивает проценты за пользование кредитом.

Сегодня некоторые банки готовы участвовать в сделках по покупке бизнеса стоимостью от 50 млн долл. США и выше.  К преимуществам покупки бизнеса за счет заемных средств можно отнести низкую потребность в собственных средствах на эти цели (банки готовы финансировать до 50% от стоимости целевой компании), снижение налоговой нагрузки на предприятие (проценты за пользование кредитом уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль).

Помимо этого, нет необходимости в дополнительном ликвидном обеспечении или гарантиях. Погашение процентов по кредиту может осуществляться не только за счет поступления денежных средств от операционной деятельности целевой компании, но и за счет денег, полученных в результате продажи ее непрофильных активов.

Также стоит отметить, что, как правило, с помощью механизма LBO приобретаются компании, недооцененные рынком. В результате, когда кредит выплачен и менеджмент принял решение о продаже бизнеса, стоимость реализации значительно выше, чем сумма, за которую эти активы были приобретены.

Однако сделки по покупке бизнеса посредством применения механизма LBO имеют ряд серьезных недостатков и рисков, наиболее существенный из которых – риск финансового кризиса. Поскольку проценты за кредит погашаются за счет денежных потоков целевой компании, то любые сбои в ее работе могут привести к тому, что средств выплатить кредит попросту не хватит. Существенны также затраты на консалтинговые услуги (юридический и финансовый консалтинг) на этапе оформления сделки. Кроме того, если компания приобретает пакет акций объемом 75%, то передача имущества в залог может быть расценена как сделка с заинтересованностью. В этом случае она должна быть одобрена большинством миноритарных акционеров, которые могут заблокировать решение о передаче имущества компании в залог.

Полный текст статьи, дополнительные материалы, а также участие в обсуждениях на форуме, доступны зарегистрированным пользователям. Для входа на сайт, Вы также можете использовать свою учётную запись Facebook.

Смотрите также

Услуги

Мои заказы

0 Товары - 0.00 RUB
В корзину

Sign in with Facebook