Печать

Обзор ситуации и крупнейших сделок на российском рынке M&A в 2012 году

. Posted in Аналитика

Российский рынок слияний и поглощений потерял в уходящем году 35% общей суммы сделок — его объем составил всего около 50 млрд долл (по предварительным подсчетам) по сравнению с 77,4 млрд долл. в прошлом году. Общая сумма 30 крупнейших сделок 2012 года снизилась еще сильнее — на 42,7% до 30,04 млрд долл. против 52,44 млрд долл годом ранее. И сами сделки тоже «измельчали». В прошлом году стоимость крупнейшей сделки составляла 8,8 млрд долл. — это было слияние «Уралхима» и «Сильвинита» в мае 2011 года. А в 2012 году стоимость крупнейшей сделки — покупки Сбербанком турецкого Denizbank — составила всего 3,8 млрд долл. Минимальный порог стоимости сделок, вошедших в рейтинг, также снизился: от 500 млн долл. в 2011 году до 360 млн долл. в нынешнем.

«Основной причиной нисходящего тренда стали политическая и финансовая нестабильность как на российском, так и на глобальном рынке M&A. При этом важно отметить, что российские компании сильнее всего сократили свои расходы именно на внутреннем рынке». Если в предыдущем году в рейтинге была 21 внутрироссийская сделка (70% от общего числа сделок), то в 2012 году таких сделок оказалось 18 (60% от числа сделок). Сумма таких сделок снизилась более чем в 2 раза, до 16,88 млрд долл. против 37,86 млрд долл. годом ранее.
В то же время российские компании стали чаще совершать крупные зарубежные сделки. В прошлом году в рейтинг вошло всего 5 таких сделок на 10,97 млрд долл. В 2012 году сумма зарубежных сделок незначительно снизилась — на 10%, до 9,9 млрд долл., зато их число выросло до 8. А список отраслей, в которых российские компании покупали зарубежные активы, расширился: помимо нефтегаза и связи, в него вошли также банковский сектор, транспорт и химическая промышленность.

Крупнейшие сделки на российском рынке M&A в 2012 году

 

Отрасль Актив Регион местонахождения актива Продавец (конечный бенефициар) Покупатель (собственник покупателя) Формат сделки Размер пакета акций / долей (%) Стоимость сделки (млн долл.)
1 Финансовые институты Denizbank AS Турция Dexia Сбербанк In-out 99.85 3 827.50
2 Связь ОАО "МегаФон" г. Москва Altimo, TeliaSonera "АФ Телеком" Внутренняя 18.90 2 640.00
3 Транспорт ОАО "Аэропорт "Внуково" г. Москва Правительство г. Москвы Государство Внутренняя 74.70 1 534.40
4 Связь ООО "Скартел" г. Москва Сергей Адоньев, "Ростехнологии" Garsdale Services (акционер "МегаФона") Внутренняя 100.00 1 500.00
5 ТЭК WIEE, WIEH, WINGAS GmbH, WINZ; Astora Германия BASF SE ОАО "Газпром" In-out По 50; 100 1 500.00
6 ТЭК ООО "НГК "Итера" г. Москва Itera Holdings Ltd ОАО "Роснефть" Внутренняя 51.00 1 316.00
7 Пищевая промышленность ООО «САБМиллер РУС» г. Москва SABMiller Plc. Anadolu Efes (Турция) Out-in 100.00 1 250.00
8 Химическая и нефтехимическая промышленность Завод по производству аммиачной селитры в Антверпене Бельгия BASF SE ОАО "Еврохим" In-out Имущ. компл. 1 108.50
9 Торговля Торговый центр «Галерея» г. Санкт-Петербург Группа Meridian Capital (Евгений Фельд, Аскар Алшинбаев) Morgan Stanley Real Estate Fund (США) Out-in Имущ. комплекс 1 100.00
10 Торговля ОАО "Евросеть" г. Москва Alpazo Limited (Александр Мамут) ОАО "МегаФон", Garsdale Services Внутренняя 50.00 1 070.00
11 ТЭК ЗАО "Геотрансгаз" (ГТГ), ООО "Уренгойская газовая компания" (УГК) ЯНАО ВТБ Капитал Группа АЛРОСА Внутренняя По 90 1 037.00
12 Транспорт GEFCO S.A. Франция PSA Peugeot Citroen ОАО "РЖД" In-out 75.00 1 035.70
13 Строительство и девелопмент БЦ "Белая площадь" г. Москва AIG/Lincoln, "ВТБ Капитал" O1 Properties Внутренняя 100.00 1 000.00
14 Транспорт ОАО "Дальневосточное морское пароходство" (группа FESCO) г. Москва, активы - Приморский край Холдинг "Промышленные инвесторы" Группа "Сумма" Внутренняя 70.00 1 000.00
15 Строительство и девелопмент Девелоперские активы Бориса Иванишвили г. Москва УК «Уникор» Группа «Бин» Внутренняя Имущ. комплекс 982.50
16 Металлургия ОАО "Корпорация ВСМПО-АВИСМА" Свердловская область Госкорпорация "Ростехнологии" Nordcom Внутренняя 45.42 970.00
17 ТЭК НПЗ В Ингольштадте и сеть АЗС Германия Petroplus Holdings AG Группа Gunvor In-out Имущ. комплекс 800.00
18 Транспорт ОАО "СГ-Транс" г. Москва Росимущество АФК "Система" Внутренняя 100.00 736.50
19 Финансовые институты Volksbank International (VBI) Австрия Oesterreichische Volksbanken (51%) и др. Сбербанк In-out 100.00 678.80
20 Транспорт ООО "Металлоинвесттранс" г. Москва Холдинг "Металлоинвест" Globaltrans Внутренняя 100.00 540.00
21 Транспорт ОАО "Ванинский морской торговый порт" Хабаровский край Росимущество ООО "Мечел-Транс" Внутренняя 55.00 501.00
22 ТЭК НПЗ в Антверпене Бельгия Petroplus Holdings AG Группа Gunvor In-out Имущ. комплекс 500.00
23 Связь "Българска телекомуникационна компания" АД (Vivacom) Болгария Pinebridge Investments «ВТБ Капитал» и Corporate Commercial Bank In-out 93.99 459.00
24 Строительство и девелопмент ОАО «Красная Поляна» Краснодарский край Акции приобретены в результате допэмиссии ООО «Сбербанк капитал» Внутренняя Консолидация 52% 454.00
25 Строительство и девелопмент 5 проектов S.Holding Московская область, Украина S.Holding (Алексей Шепель) «Сант Мария холдинг» (США) Out-in Имущ. комплекс 450.00
26 Транспорт T.S. Trans Siberia Co Ltd (холдинг "Новапорт") Кипр, активы- Россия Группа Aeon Corporation Инвестиционная группа Meridian Capital (Казахстан) Out-in 50.00 450.00
27 Пищевая промышленность ОАО «Объединенная компания» г. Москва Структуры Андрея Бородина «БМ проект» (Банк Москвы) Внутренняя 100.00 434.80
28 ТЭК ООО "Севернефть-Уренгой" ЯНАО ЗАО «Руснефтегазресурс» и др. ОАО "Еврохим" Внутренняя 100.00 403.00
29 Машиностроение ОАО "Северная верфь" г. Санкт-Петербург Продано в порядке конкурсного производства ОАО "Объединенная судостроительная корпорация" (ОСК) Внутренняя 75.82 402.60
30 Строительство и девелопмент Бизнес-центр «Дукат 3» г. Москва Hines O1 Properties Внутренняя Имущ. комплекс 360.00

 

Отметим, что все трансграничные сделки российских компаний, вошедшие в 2012 году в рейтинг топ-30, совершены в странах Европы, включая Турцию. В большинстве случаев  это связано с тем, что в условиях финансового кризиса в еврозоне российские компании спешат воспользоваться возможностью покупать подешевевшие активы. Что касается сделок зарубежных инвесторов с российскими активами, их объем в рейтинге крупнейших сделок снизился незначительно — до 3,25 млрд долл. против 3,61 млрд долл. в прошлом году. Как и в 2011 году, в рейтинг вошло 4 таких сделки, а крупнейшей из них стало слияние турецкой пивоваренной компании Anadolu Efes c британской SABMiller. Для рейтинга сделка оценена по стоимости включенных в нее российских активов — 1,25 млрд долл. (экспертная оценка). В отраслевом разрезе безусловным лидером рейтинга как по числу, так и по сумме сделок стал в уходящем году транспорт. В рейтинг 2012 года вошло 7 сделок из этой отрасли (против всего 3 в 2011 году) на общую сумму 5,797 млрд долл. Крупнейшей из них стал переход контрольного пакета акций аэропорта «Внуково» от правительства Москвы в федеральную собственность за 1,53 млрд долл.

Второй по масштабу сделкой в отрасли стала покупка РЖД французского логистического оператора GEFCO за 800 млн евро (1,03 млрд долл.) в ноябре. Наиболее высокой в первом полугодии 2012 года была M&A-активность в аэропортовом сегменте, который проходит фазу консолидации. Во втором полугодии наибольший интерес вызывали железнодорожные операторы. Это связано с массовым выставлением на продажу кэптивных операторов, которые раньше принадлежали крупным промышленным холдингам». Также M&A-активность в транспорте поддерживалась приватизационными сделками: в 2012 году Росимущество продало контрольные пакеты Ванинского морского порта и крупнейшего российского перевозчика сжиженных углеводородных газов «СГ-Транс».

Топливно-энергетический комплекс поднялся в уходящем году на второе место с четвертого в 2011 году. В рейтинге эта отрасль представлена шестью сделками на общую сумму 5,556 млрд долл. Крупнейшей из них была сделка «Газпрома» по обмену активами с BASF, благодаря которой газовый концерн довел до 100% свои доли в немецких компаниях Wingas, WIEH и WIEE — они занимаются закупкой, транспортировкой и сбытом российского природного газа в странах Европы. Сделка прошла в неденежной форме, но аналитики оценивают стоимость переданных «Газпрому» активов примерно в 1,5 млрд долл. M&A-активность в ТЭК на протяжении 2012 года была высока во всех сегментах: нефте- и газодобыче, нефтепереработке, угледобыче. 

Торговля (шестое место в рейтинге в 2012 году против девятого в 2011) стала единственной отраслью, где суммарная стоимость участвующих в рейтинге сделок не снизилась, а наоборот выросла — на 7%. Всего в рейтинге участвуют две сделки из этой отрасли, в том числе крупнейшая — покупка фондом недвижимости Morgan Stanley торгового центра «Галерея» в Санкт-Петербурге за 1,1 млрд долл. Строительство и девелопмент представлены в рейтинге 5 сделками, как и годом ранее. Их суммарная стоимость снизилась, но незначительно, всего на 8%. Крупнейшей сделкой года в отрасли стала покупка бизнес-центра «Белая площадь» структурами O1 Properties оценочно за 1 млрд долл. (сделка объявлена в декабре, сейчас завершается).

Отрасль связи сохранила третье место в рейтинге топ-30 сделок, как и в прошлом году, но серьезно потеряла в суммарной стоимости представленных сделок. Снижение по сравнению с результатом прошлого года составило 37% до 4,6 млрд долл. Отчасти это можно объяснить эффектом высокой базы. Например, в апреле 2011 года Vimpelcom Ltd приобрела активы итальянской Wind Telecom за 6,39 млрд долл., тогда как в 2012 году стоимость крупнейшей сделки (консолидация контрольного пакета в «МегаФоне») ненамного превысила 2,64 млрд долл.

Существенно (на 42%) упала и сумма вошедших в рейтинг сделок в финансовом секторе. В 2012 году в рейтинге представлено всего 2 сделки из данной отрасли против 4 годом ранее. Обе они совершены Сбербанком. Крупнейшей стала покупка турецкого Denizbank, который обошелся Сбербанку с учетом дополнительных выплат в 2,98 млрд. евро (3,83 млрд долл.). Однако превзойти крупнейшую сделку прошлого года – консолидацию банком ВТБ контрольного пакета Банка Москвы за 3,99 млрд долл. — Сбербанку все же не удалось. Так, самое сильное снижение показала химическая промышленность. В прошлом году она была лидером рейтинга топ-30 сделок с суммой сделок 11,23 млрд долл. Такой результат был достигнут, прежде всего, за счет слияния «Уралкалия» и «Сильвинита» на 8,82 млрд долл. Но в 2012 году таких мега-сделок уже не было, и совокупный результат отрасли в рейтинге снизился в 10 раз. Единственной крупной сделкой в химпроме в текущем году стала покупка завода аммиачной селитры BASF в Бельгии за 1,1 млрд долл., которую совершил «Еврохим».

Снизилась и доля металлургии в рейтинге: число сделок сократилось до 1 против 3 годом ранее, а их сумма упала в 2,4 раза, до 970 млн долл. против 2,33 млрд долл. в 2011 году. Машиностроение, как и в прошлом году, представлено одной сделкой, но всего на 402,6 млн долл. против 940 млн долл. в 2011 году. Из всех обрабатывающих отраслей неплохо выглядят только позиции пищевой промышленности, представленной сразу 2 сделками (в 2011 году в рейтинг не вошла ни одна). Но крупнейшая из них прошла вообще без участия российского капитала — это уже упоминавшееся слияние Anadolu Efes и SABMiller. «В 2012 году в рейтинге сохранилась высокая доля сырьевого сектора и заметно выросла роль инфраструктурных отраслей (транспорт, связь, финансы, торговля), тогда как доля промышленности падает. Во многом это связано с ситуацией в российской экономике в целом. Данные Росстата показывают, что в уходящем году российская промышленность практически стагнировала: индекс промпроизводства вырос за январь-ноябрь всего на 2,7%. На весьма гибком российском рынке M&A, почти мгновенно реагирующем на любые изменения политической и общеэкономической конъюнктуры, это не могло не сказаться». Из других основных тенденций, выявленных рейтингом крупнейших сделок года, следует отметить большую роль госкомпаний. Несмотря на то, что больше года назад, в октябре 2011 года, президент Дмитрий Медведев поручал правительству подготовить предложения, которые ограничили бы активность госкомпаний в сфере слияний и поглощений, реально — во всяком случае, на примере крупнейших сделок, — таких ограничений не видно.

Как и в прошлом году, в рейтинг 2012 года вошло 11 сделок, где государство или госкомпании выступали в качестве покупателей. Их общий объем, правда, снизился — на 22%, до 12,68 млрд долл. против 16,27 млрд долл. в прошлом году, — но это снижение меньше, чем падение рынка в целом. Наиболее активной компанией-покупателем в рейтинге из числа госкомпаний был Сбербанк, совершивший 3 сделки на 4,96 млрд долл. «Нужно также учесть, что в 2013 году должна завершиться сделка по покупке «Роснефтью» компании ТНК-BP на 55 млрд долл. Она одна может превысить итоги всего рынка M&A в 2012 году. Таким образом, госкомпании становятся основными игроками на российском рынке M&A». Обратный процесс — приватизация и продажа госкомпаниями своих непрофильных активов частным компаниям — далеко не компенсирует этот тренд: в 2012 году в рейтинг вошло всего 3 таких сделки на 2,2 млрд долл., то есть почти в 6 раз меньше, чем объем покупок госкомпаний.

Печать

Ситуация на рынке IPO

. Posted in Аналитика

В первом квартале текущего года на глобальном рынке IPO наблюдается замедление активности, однако, по мнению аналитиков, к концу года ожидается значительная активизация рынка, обусловленная ростом доверия инвесторов в США и Европе.
Всего на данный момент в первом квартале было заключено 118 сделок на общую сумму порядка 18,2 млрд. долларов США. Для сравнения, в четвертом квартале прошлого года количество сделок было больше на 41%, а объем привлеченного капитала превышал показатель текущего квартала на 51%.
Если сравнивать с первым кварталом прошлого года, количество сделок за исследуемый период увеличилось на 42%, а суммарный объем сделок практически не изменился, продемонстрировав рост всего лишь в 1%.
Крупнейшим первичным публичным размещение акций в текущем квартале стал листинг фармацевтической компании Zoetis из США, которая сумела привлечь 2,6 млрд. долларов. Всего за первый квартал в мире было проведено пять крупных сделок IPO на сумму более 1 млрд. долларов каждая.

Печать

TOP 100 крупнейших компаний мира 2012

. Posted in Аналитика

Ежегодный рейтинг крупнейших компаний мира, опубликован на страницах издания  Financial Times. Переместившись с третьего места в 2011 году, первую строчку рейтинга в этом году заняла компания Apple, отодвинув на второе место ExxonMobil, и Petrol China на третье, соответственно.  Общая рыночная капитализация крупнейших 500 компаний упала на 3.6 %, с $26 200 миллиардов до $25 300 миллиардов в этом году. Общая стоимость 500 крупнейших компаний, составила $17,9 миллиардов, по сравнению с $19 миллиардами в прошлом году.
Как видно из рейтинга, "Банки и Нефтяные компании" остаются самыми ценными секторами в списке ( $3 836 миллиардах и $3 272 миллиардах соответственно) "Программное обеспечение & Компьютерные услуги" постепенно догоняют "Горную добывающую промышленность, но остаются позади "Фармацевтических препаратов" и "Технологических аппаратных средств & оборудования".

Российские компании продолжают опускаться в рейтинге мирового бизнеса. Из отечественных представителей крупнейшего бизнеса в список попали на этот раз только 10 компаний и банков, против 11 в прошлом году. При этом некоторые участники, которым удалось сохранить свое присутствие в мировом списке крупнейших, за год ухудшили свои показатели и, как итог – потеряли в местах.

Так, компания «Газпром», в прошлом году размещавшаяся на 15 строчке с рыночной капитализацией $190.83 млрд., в этом году смогла удержаться только на 31 месте. Капитализация у отечественного гиганта за год упала до $145.76 млрд.

«Роснефть», рыночная капитализация которой составила $75.65 млрд., что соответствует 79 месту, тогда как в прошлом году она занимала 56. С 73 на 86 строчку в мировом рейтинге опустился «Сбербанк» (капитализация 72.19 млрд долл.).

Оставили рейтинг 2012, сразу две российские компании: «Новолипецкий металлургический комбинат» (344 строчка в 2011 году) и «Северсталь» (479 строчка в 2011 году). Зато теперь в таблице, с годовой капитализацией в размере $23.38 млрд., размещается «Уралкалий», правда, только на 374 месте.

 

Market values and prices at 30 March 2012          
Global rank 2012 Global rank 2011 Company Country Sector Market value $m Turnover $m Net income $m
1 3 Apple US Technology hardware & equipment 559,002.1 108,598.0 25,922.0
2 1 Exxon Mobil US Oil & gas producers 408,777.4 433,526.0 41,060.0
3 2 PetroChina China Oil & gas producers 278,968.4 318,370.6 21,124.8
4 10 Microsoft US Software & computer services 270,644.1 69,950.0 23,150.0
5 14 IBM US Software & computer services 241,754.6 106,916.0 15,855.0
6 4 Industrial & Commercial Bank of China China Banks 236,335.4 N/R 33,089.1
7 8 Royal Dutch Shell UK Oil & gas producers 222,425.1 453,723.8 29,836.5
8 16 China Mobile Hong Kong Mobile telecommunications 220,978.9 82,032.7 19,555.8
9 11 General Electric US General industrials 212,317.7 142,237.0 14,130.0
10 9 Chevron US Oil & gas producers 211,950.6 236,541.0 26,895.0

 

Печать

Российские компании продолжают терять прибыль.

. Posted in Аналитика

Финансовые результаты российских компаний, отражающие прибыль до налогообложения, сокращаются третий месяц подряд. В апреле 2012 года в годовом выражении падение этого показателя достигло 23%. Основными причинами такой динамики прибыли остаются рост издержек компаний и снижение спроса.
 
В мае этого года чистый финансовый результат сократился в годовом выражении на 14%, в апреле — на 23%. Падение чистого результата в марте—апреле оказалось столь значительным, что нивелировало его рост (по сравнению с прошлогодними показателями), накопленный за январь—февраль 2012 года (-2% в январе—апреле). Официальная статистика и опережающие показатели состояния промышленности указывают: цены на конечную продукцию при вялом росте внешнего и внутреннего спроса растут медленнее, чем издержки компаний. Отрицательный вклад в ухудшение усредненных финансовых показателей внес и перенос индексации регулируемых тарифов с начала на середину 2012 года.
 
Тем не менее, многие отрасли показывали увеличение чистого финансового результата с марта по апрель 2012 года — но общий показатель по экономике за месяц потерял 46 млрд руб., что, например, на 7 млрд руб. больше, чем накоплено с начала года в сельском хозяйстве. Учитывая, что собственные средства компаний были источником более чем для 50% всех капвложений в первом квартале 2012 года, а прогнозы относительно будущего мировой экономики неутешительны, надеяться на заметный рост инвестиций в ближайшей перспективе не приходится.

Печать

TOP50 Самых продаваемых автомобилей в России

. Posted in Аналитика

В октябре продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей в России выросли на 27%, и составили 240.8 тыс. штук. По данным за 2011 год отечественный авторынок увеличился почти на 43% - за январь-октябрь в стране было продано 2 162 504 единицы.По прогнозам комитета автопроизводителей, за оставшиеся до конца года два месяца, будет продано еще около 380–390 тысяч автомобилей, тем самым, будет достигнут новый прогноз экспертов из АЕБ на 2011 год – 2.55 млн шт.

Традиционно, абсолютным лидером российского рынка остаются автомобили Lada. В октябре было продано 49.3 тыс. единиц, а с начала года - уже 493.2 тыс. Одако, по темпам роста продаж, по сравнению с 2010 годом, продукция АВТОВАЗ показала отрицательный результат (-3,17%) Корейский Hyundai по продажам в октябре вырвался на вторую строчку, увеличив объем реализованных в России автомобилей по сравнению с октябрем прошлого года на 102% и на 88% за 10 месяцев текущего года (почти 130 тыс. автомобилей). Продажи Chevrolet в октябре выросли на 41% до 15 134 единиц, а за 10 месяцев - на 55%, и достигли объема в 142 тысячи.

Смотрите также

Услуги

Мои заказы

0 Товары - 0.00 RUB
В корзину

Sign in with Facebook